(Test Bank) Auditing A Risk Based Approach

Johnstone,Gramling,Rittenberg, 11

Business

Test Bank

11th Edition

• $15.00 $50.00

---

Description

Test Bank for Auditing A Risk Based Approach, The downloadable file consists of 890 pages, and the total size of the file is 4.36 MB. Purchase now only for highly discounted price.

Author(s): Johnstone, Gramling, Rittenberg

---

---

Study Note Preview

1. The need for independent assurance arises because the interests of the users of information may be different from the interests of those responsible for providing information. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Need for Independent Assurance DATE CREATED:   1/17/2018 2:50 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 2. A financial statement audit is a systematic process of objectively obtaining and evaluating evidence. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Auditing Defined DATE CREATED:   1/17/2018 2:58 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 013. A bank using Milton Company's financial statements to evaluate Milton’s loan application is an example of a user’s need for unbiased reporting. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   User’s Need for Reliable Financial Reporting DATE CREATED:   1/17/2018 3:00 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 4. An integrated audit requires the auditor to assess the effectiveness of internal controls. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Integrated Audit DATE CREATED:   1/17/2018 3:02 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 015. Auditors obtain and evaluate evidence regarding assertions about economic actions and events to verify the accuracy of those assertions. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Auditing Defined DATE CREATED:   1/17/2018 3:03 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 6. Auditing is the process of verifying the accuracy of the financial statements. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Auditing Defined DATE CREATED:   1/17/2018 3:04 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 017. Management may have incentives to present biased financial information, but the various users of the statements are not likely to have conflicting interests in the financial information. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Users’ Needs for Reliable Financial Information DATE CREATED:   1/17/2018 3:06 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 8. Auditing exists because users need unbiased information on which to assess management performance and make economic decisions. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Need for Independent Assurance DATE CREATED:   1/17/2018 3:07 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 019. Users rely on the auditors' independent assessment of financial statement presentation because few users have direct knowledge of the company's operations. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Need for Independent Assurance DATE CREATED:   1/17/2018 3:08 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 10. If the auditor has no reservations about management’s financial statements, then the auditor will issue a qualified opinion. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Auditor’s Opinion DATE CREATED:   1/17/2018 3:09 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 0111. Independence is often referred to as the cornerstone of the auditing profession. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Importance of Auditor Independence DATE CREATED:   1/17/2018 3:09 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 12. Auditors generally need quantitative and mathematical skills more than they need communication and leadership skills. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Skills and Knowledge Needed by Professionals DATE CREATED:   1/17/2018 3:10 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 0113. The overall objective of an audit is to obtain assurance whether the financial statements are free of misstatement. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Overview of the External Auditing Profession DATE CREATED:   1/17/2018 3:12 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 14. The foundation for the audit opinion formulation process relies on obtaining evidence to support the auditor’s opinion. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Audit Opinion Formulation Process DATE CREATED:   1/17/2018 3:12 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 0115. Complex transactions, information, and processing systems provide an opportunity for management to mislead users of financial statements. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Need for Independent Assurance DATE CREATED:   1/17/2018 3:13 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 16. Users of audited financial statements include a company’s bondholders but not its stockholders, who are the owners of the company. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Users of Audited Financial Statements DATE CREATED:   1/17/2018 3:14 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 0117. A key responsibility of the internal audit function is to provide assurance on the reliability of financial information reported to external users of audited financial statements. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Parties Involved in Preparing and Auditing Financial Statements DATE CREATED:   1/17/2018 3:16 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 18. The audit committee oversees both the internal and external auditors. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Role of the Audit Committee DATE CREATED:   1/17/2018 3:17 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 0119. A CPA is a certified public accountant who is licensed by a state board of accountancy. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Professional and Regulatory Organizations DATE CREATED:   1/17/2018 3:18 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 20. Internal controls are the responsibility of management. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Parties Involved in Financial Reporting DATE CREATED:   1/17/2018 3:19 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 0121. Audit staff performing audit work must be appropriately supervised by partners and managers. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Audit Engagement Team DATE CREATED:   1/17/2018 3:21 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 22. An auditor who has reservations about the effectiveness of a client company’s internal controls would issue an adverse opinion on internal controls. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.01 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Audit Report on Internal Controls DATE CREATED:   1/17/2018 3:22 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 0123. Audit firm culture is one of the primary drivers of audit quality. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.02 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Drivers of Audit Quality DATE CREATED:   1/17/2018 3:23 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 24. Effective audit processes, by themselves, are sufficient to achieve audit quality. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.02 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Achieving Audit Quality DATE CREATED:   1/17/2018 3:23 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 0125. A quality audit is one performed “in accordance with generally accepted auditing standards (GAAS) to provide reasonable assurance that the audited financial statements and related disclosures are presented in accordance with generally accepted accounting principles (GAAP) and (2) are not materially misstated whether due to errors or fraud.” a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.02 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Quality Audit Defined DATE CREATED:   1/17/2018 3:25 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 26. Audit quality is driven, in part, by the skills and personal qualities of audit partners and staff. a. True b. False ANSWER:   True POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.02 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Drivers of Audit Quality DATE CREATED:   1/17/2018 3:26 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 0127. The Financial Reporting Council’s  Audit Quality Framework  is the only framework for audit quality recognized by audit professionals worldwide. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.02 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Frameworks of Audit Quality DATE CREATED:   1/17/2018 3:27 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM 28. Some factors affecting audit quality are outside the direct control of the auditor, such as the amount of time allotted for completion of the audit. a. True b. False ANSWER:   False POINTS:   1 QUESTION TYPE:   True / False HAS VARIABLES:   False LEARNING OBJECTIVES:   AUDI.JOHN.18.01.02 NATIONAL STANDARDS:   United States - BUSPROG: Comprehension STATE STANDARDS:   United States - AK - AICPA BB - Critical thinking TOPICS:   Frameworks of Audit Quality DATE CREATED:   1/17/2018 3:28 AM DATE MODIFIED:   1/17/2018 7:42 AM Chapter 01