(Test Bank) ECON Micro

Mceachern, 6

Business

Test Bank

6th Edition

• $15.00 $50.00

---

Description

Test Bank for ECON Micro, The downloadable file consists of 1262 pages, and the total size of the file is 15.48 MB. Purchase now only for highly discounted price.

Author(s): Mceachern

---

---

Study Note Preview

Indicate whether the statement is true or false.        1. A rational individual would make charitable contributions only if such contributions receive favorable tax treatment. a. True b. False        2. Normative economic statements refer to what should be. a. True b. False        3. Economic decision makers will continue to acquire information only as long as the expected additional benefit exceeds the expected additional cost of the information. a. True b. False        4. Sara is considering the purchase of a new car. Rational self-interest demands that she do exhaustive research to acquire every bit of information possible about her potential options. a. True b. False        5. An economist would classify 100 shares of Apple Computers as capital. a. True b. False        6. Economics is best defined as  how people use scarce resources to satisfy unlimited wants. a. True b. False        7. Economic theory allows economists to predict the behavior of a specific person or firm. a. True b. False        8. Rent is the payment received by resource owners for the use of their natural resources. a. True b. False        9. An economic model will produce poor predictions if it includes assumptions. a. True b. False        10. Scarcity occurs when the amount people desire is less than the amount available at a zero price. a. True b. False Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       11. Labor and capital are exchanged in the resource market. a. True b. False        12. Profit is the payment received by resource owners for the use of their capital. a. True b. False        13. The ceteris paribus assumption is a behavioral assumption. a. True b. False        14. Economics is as much an art as it is a science. a. True b. False        15. The ceteris paribus assumption is the other-things-constant assumption. a. True b. False        16. Resources consist of labor and natural resources. a. True b. False        17. Most real economic choices involve small (or marginal) changes rather than all-or-nothing decisions. a. True b. False        18. Considering both product markets and resource markets, most economic decision makers participate in the economy as both buyers and sellers. a. True b. False        19. One problem with rent control is that policymakers often ignore its secondary effects. a. True b. False        20. College graduates with history or literature as their major tend to earn more than those who choose more quantitative disciplines like economics. a. True b. False        21. Resources are used only in the production of goods, not services. a. True b. False Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       22. A rational individual gives more to charity when such contributions receive favorable tax treatment. a. True b. False        23. Labor is the physical and mental effort used to produce goods and services. a. True b. False        24. Profit is the payment made for land resources. a. True b. False        25. It is always rational to acquire more information before making a decision. a. True b. False        26. A good economic theory brings clarity to chaos. a. True b. False        27. Most of the disagreement among economists involves normative debates. a. True b. False        28. Secondary effects are consequences of economic actions that develop slowly over time as people react to events. a. True b. False        29. The fallacy of composition is the error of believing that a cause-and-effect relationship exists between two events that are associated in time. a. True b. False        30. Economists often focus on average behavior because it is easier to predict. a. True b. False        31. Economics is the only social science and the only business discipline for which the Nobel Prize is awarded. a. True b. False        32. In economics, money is an example of capital. a. True b. False Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       33. As a scientist, an economist's main professional objective is to become wealthy. a. True b. False        34. Most economists consider a theory a good one if it predicts well. a. True b. False        35. A marginal adjustment refers only to a minor change. a. True b. False        36. "An increase in the price of a product causes consumers to purchase more of that product" is an example of a positive economic statement. a. True b. False        37. The assumption of rational self-interest does not rule out the possibility of concern for other individuals. a. True b. False        38. Rational self-interest is equivalent to pure selfishness. a. True b. False        39. A rational decision maker compares the expected marginal cost to the expected marginal benefit of any activity. a. True b. False        40. Economic choice results from scarcity. a. True b. False        41. "There should be less discrimination against women" is an example of a positive economic statement. a. True b. False        42. The association-is-causation fallacy is the error of assuming that what is true for one member of a group must be true for the group. a. True b. False        43. The behavior of the entertainment industry in a city is a microeconomics topic. a. True b. False Name:   Class:   Date:  Chap 01_6eIndicate the answer choice that best completes the statement or answers the question.        44. A rational decision maker will make a change only if _____ a. the marginal benefit from the change exceeds the average benefit from the change. b. there are no costs involved. c. the change increases social welfare. d. there is no uncertainty about the results of the change. e. the expected marginal benefit exceeds the expected marginal cost.        45. To tell a compelling story, an economist relies on _____ a. mathematical calculations. b. complex models. c. irrelevant data. d. anecdotes and irrelevant data. e. case studies, anecdotes, parables, personal experience, and supporting data.        46. The difference between a good and a service is that _____ a. a good helps satisfy unlimited wants, but a service does not. b. a service helps satisfy unlimited wants, but a good does not. c. a service is available in unlimited quantities, but a good is not. d. a good is available in unlimited quantities, but a service is not. e. a good is tangible, but a service is not.        47. Macroeconomics is the study of _____ a. the behavior of large firms in a market. b. the profit-maximizing behavior of producers. c. the behavior of the economy as a whole. d. how to use the least amount of natural resources to produce goods and services. e. utility-maximization by consumers.        48. The “other-things-constant” assumption _____ a. allows an economist to make useful predictions. b. is a prediction. c. applies only to consumers' decisions and not to those of firms. d. forces an economist to ignore reality, where things are constantly changing. e. implies rational self-interest on the part of all economic actors.        49. The problem of scarce resources _____ a. can be solved in a market economy, but not in a command economy. b. can be solved if all resources are jointly owned by the public and private sectors. c. implies that the resources are not freely available. d. arises because all natural resources are owned by the government in every country. e. can be solved by lowering taxes in an economy. Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       50. An entrepreneur is _____ a. an individual who has an education. b. an organizer who seeks profitable opportunities and is willing to accept risks. c. a person who is hired by a firm to manage its operations. d. a person who earns profit without accepting any risks. e. a person who is appointed by the board of directors of a firm for a term of five years.        51. For an economist, marginal means _____ a. incremental. b. unimportant. c. level or size. d. scarcity. e. inferior.        52. The assumption that individuals act rationally implies that people _____ a. think only of themselves and disregard the well-being of others. b. undertake all those activities that do not have any marginal benefit. c. only consider the costs of an activity to decide whether it is worthwhile. d. perform charitable deeds only if the cost is high for the benefactor. e. people implicitly calculate the costs of and the benefits from an activity to decide if it is worthwhile.        53. In economics, capital is defined as _____ a. natural resources, such as water, oil, and iron ore. b. the number of people in the labor force. c. all human creations used to produce goods and services. d. the money exchanged in the underground economy. e. the willingness of business owners to take risks.        54. An economist's main professional objective is to _____ a. become wealthy. b. control the government's decision-making processes. c. understand how the economy works. d. discover which stock prices will decrease. e. understand the psychology of participants in markets.        55. In the circular-flow model, firms supply _____ a. labor. b. goods and services. c. capital. d. entrepreneurial ability. e. natural resources. Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       56. The scientific method is useful _____ a. only in fields of science such as chemistry and physics. b. for testing the validity of the prediction of economic theories. c. for predicting the behavior of individual consumers and producers. d. when no economic variables can be assumed to be constant. e. only if a theory has been proven to be true.        57. Economists employ the scientific method to help explain economic behavior. In part, this means that _____ a. there is a single economic theory accepted by all economists. b. economic hypotheses are tested to determine their validity. c. all economic laws have been proven true by laboratory tests. d. personal values never enter into economic policy recommendations. e. assumptions are not necessary in economics.        58. Economists believe that people respond in a predictable way to changes in costs and benefits. This is known as _____ a. opportunity cost. b. scarcity. c. innovation. d. marginal analysis. e. other things equal.        59. In economics, marginal usually refers to _____ a. a small change in an economic variable. b. a low-quality product or resource. c. an unimportant and irrelevant economic variable. d. an all-or-nothing economic decision. e. a footnote or minor point.        60. If a firm produces and sells only one unit of a good, its profit would be equal to the _____ a. market price of the good. b. revenue from the item sold minus the cost of the resources used to produce the good. c. difference between the interest paid by the firm on its outstanding loans and the rate of depreciation. d. sum of the price of the good and the wages paid to labor. e. product of the wages paid to labor and the market price of the good.        61. You want to sell your old iPad to your cousin, who wants to give you $300 for it. You will have to pay $40 to ship the iPad to your cousin. As a rational decision maker, you should _____ a. sell it because the marginal benefit is smaller than the marginal cost. b. not sell it because the marginal benefit is smaller than the marginal cost. c. sell it because the marginal benefit is greater than the marginal cost. d. not sell it because the marginal benefit is greater than the marginal cost. e. sell it because the marginal benefit is equal to the marginal cost. Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       62. Given that consumers need time and information to make good choices, which of the following is correct? a. Paying for information is a waste of money. b. Acquiring more information is always rational. c. Brand names offer no informational content. d. Consumers are willing to pay for information that improves choices. e. Marginal analysis does not apply to the acquisition of information.        63. Which of the following statements regarding the basic economic problem of scarcity is correct? a. The problem will exist only in countries that are not highly industrialized. b. The problem will disappear as production increases. c. The problem will disappear as technology improves. d. The problem will exist as long as resources are available in limited amounts. e. The problem will disappear as a person's income falls.        64. You currently subscribe to two magazines and are trying to decide whether you should subscribe to a third. What should determine your decision? a. The total cost of the magazines b. The total amount of enjoyment c. The enjoyment you would get from the third magazine d. The cost of the third magazine including the time it takes to read it e. The cost of the third magazine compared to the additional enjoyment you would get from it        65. The difference between a positive economic statement and a normative economic statement is that _____ a. a positive statement must be true, while a normative statement is often not true. b. a normative statement must be true, while a positive statement is often not true. c. a positive statement can be verified, while a normative statement cannot  be verified. d. a normative statement can be verified, while a positive statement cannot  be verified. e. a positive economic statement is a moral judgment, while a normative economic statement is not a moral judgment. Name:   Class:   Date:  Chap 01_6eExhibit 1.2        66. Refer to the circular-flow model  in Exhibit 1.2. The flow from firms to product markets is  _____ a. goods and services. b. products. c. labor, capital, natural resources, and entrepreneurial ability. d. resources. e. wages, interest, rent, and profit. Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       67. The incorrect belief that what is true for the individual must necessarily be true for the group is known as _____ a. the association-is-causation fallacy. b. the fallacy of composition. c. a primary effect. d. a secondary effect. e. a behavioral assumption.        68. Natural resources are _____ a. not considered scarce because no one pays for them. b. not used in producing luxury goods. c. renewable and exhaustible. d. available in unlimited quantities. e. not considered scarce because they are not produced by society.        69. Which of the following is not classified as physical capital by economists? a. a $20 bill in a firm's petty cash drawer b. the building where an economics class meets c. a plumber's wrench d. a railroad car e. A factory        70. As goods and services are scarce, _____ a. the opportunity cost is zero. b. people must choose among alternatives. c. all human wants can be satisfied. d. resource prices are fixed. e. commodities are free.        71. To say that people make decisions at the margin means that _____ a. they usually wait until the last minute before making any decision. b. they weigh the additional costs and the additional benefits of various activities before they make a decision. c. most people just barely get by on the incomes they earn and live  in poverty. d. if given a choice, most people would prefer to make their own decisions concerning the things that affect their lives. e. they consider the total cost and the total benefit of various activities before they make a purchase. Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       72. The payment in return for the use of capital is _____ a. profit. b. wages. c. rent. d. dividends. e. interest.        73. The “other-things-constant” assumption is also known as _____ a. ceteris paribus. b. prediction. c. normative. d. variable. e. positive.        74. Environmentalists have continually argued for the use of alternatives to fossil fuels to generate energy and that wind farms are a good alternative. As windmills can harm migratory birds, we could say that environmentalists have committed the _____ a. fallacy of composition. b. fallacy that association is causation. c. fallacy of segmentation. d. mistake of ignoring secondary effects. e. mistake of ignoring the obvious.        75. You observe that grocery shoppers choose the shortest line at the checkout. This is an example of  _____ a. rational self-interest b. selfishness c. greed d. blind materialism e. altruism        76. Given that consumers need time and information to make good choices, which of the following is correct? a. Advertising is always harmful to consumers. b. Time and information are scarce and therefore valuable. c. Brand names offer no informational content. d. Acquiring more information is always rational. e. Marginal analysis does not apply to the acquisition of information.        77. If the marginal cost of adding a new line of products is $10 million, then Amazon should add the product a. if marginal costs fall. b. if marginal benefits fall. c. if marginal benefits are less than $10 million. d. if marginal benefits are more than $10 million. e. if Amazon does not operate at a loss. Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       78. Economic information _____ a. is usually scarce and costly to acquire. b. is usually available free to any decision maker. c. is usually not required for rational decision making. d. must be complete before any decision is made. e. is usually useful only to governments.        79. The fallacy of _____ is the  incorrect belief that what is true for the individual must necessarily be true for the group is known as  _____ a. causation b. composition c. primary effects d. secondary effects e. behavioral assumptions        80. In economics, marginal analysis _____ a. has no practical applications or real-world uses. b. eliminates incorrect decisions and bad choices. c. involves comparing the additional costs and additional benefits of an activity. d. involves examining only the total costs and total benefits of an activity. e. guarantees an incorrect decision. Name:   Class:   Date:  Chap 01_6eExhibit 1.1        81. Refer to the circular-flow model  in Exhibit 1.1.   If D represents firms and B represents resource markets, then the flow from D to B is _____ a. revenue. b. expenditures. c. labor, capital, and natural resources. d. income and expenditures. e. wages, interest, rent, and profit. Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       82. Economic theories _____ a. express normative values. b. invent imaginative and interesting stories. c. use the fallacy of composition to validate hypotheses. d. predict cause and effect in the real world. e. use only perfect and complete information to formulate and test hypotheses.        83. Rational decision makers continue to acquire information as long as the additional benefit expected from that information _____ the additional cost of gathering it . a. is less than b. exceeds c. is equal to d. is the same as e. is different from Table 1.1 Hours Revenue 1 10 2 20 3 30 4 40 5 50   Sergio tutors fellow students for $10 an hour.        84. Refer to Table 1.1. What is Sergio’s marginal benefit if he tutors for five hours instead of three hours? a. $50 b. $40 c. $30 d. $20 e. $10        85. A(n) _____ is a theory about how key variables relate to each other. a. assumption b. prediction c. normative statement d. hypothesis e. positive statement Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e       86. A hypothesis is _____ a. an assumption about the behavior of economic agents. b. a prediction of what will occur given certain assumptions. c. a normative statement. d. a forecast of future events. e. useful only if assumptions are realistic.        87. In the simple circular flow model, the two markets are _____ a. capital goods and consumer goods markets. b. goods and services markets. c. product and resource markets. d. households and firms markets. e. domestic and foreign markets.        88. Which of the following is an accurate list, in order, of the steps of the scientific method? a. Define variables; state assumptions; form a hypothesis; test b. State assumptions; define variables; form a hypothesis; test c. Identify variables; state assumptions; test; form a hypothesis d. Identify variables; form a hypothesis; form behavioral assumptions; test e. Define assumptions; form behavioral assumptions; form hypothesis; test Name:   Class:   Date:  Chap 01_6e